国债利率异动 许维鸿：波动不损金融稳建
28/12/2016 21:59
上交所一天期国债回购利率GC001昨日尾盘一度冲高至33%，今日午后再度冲破20%。市场不禁疑问，交易所回购市场为何再次出现如此大的波动？要了解这一波动，首先需要了解什么是回购市场。简单来说，根据交易的场所不同，中国的质押式回购市场可分为银行间质押回购市场和交易所质押回购市场。前者主要参与者包括银行、非银金融机构等，后者则主要包括非银金融机构、非金融机构和个人投资者等。从规模上看，银行间市场是质押回购市场的主导。据兴业研究统计，截至 2016年 11 月 29 日，11 月银行间回购的成交额达到接近 46 万亿，而上交所回购成交额约 20 万亿，银行间回购市场的规模是上交所的两倍以上。
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